// 三个场景
产业链上下游，风险各不相同。
运营方
风险：租金下跌
做空租金指数或买入领式结构，保护租金收入。
AI 应用公司
风险：算力成本上涨
做多指数或用远期锁定未来算力价格。
贷款方
风险：抵押品残值下降
把 GPU 信贷与指数对冲组合，避免租金下跌演变成违约。
// 工具
三种工具，同一个参考价。
| 工具 | 对手方 | 结算方式 | 最小规模 | 准入要求 |
|---|---|---|---|---|
| 指数永续 | 链上订单簿 | 现金结算（稳定币） | 小 | 地区检查、钱包筛查 |
| 远期 | 持牌对手方（场外） | 现金结算 | 协商 | 专业投资人 |
| 定制对冲 | 持牌对手方 | 按条款 | 协商 | 专业投资人、KYC |
永续合约带杠杆，可能被强制平仓。请只用可承受损失的资金交易。
// 示意计算器
租金变动 ±20% 或 ±40% 时，收入会怎样。
未对冲月收入对冲后月收入
仅为示意，属情景假设，不是预测。
// 常见问题
常见问题
必须在链上交易吗？
不需要。远期和定制对冲由持牌对手方在链下安排。
对冲以什么为标的？
以 Teraline 亚洲 GPU 指数为标的，跟踪本地价格而不是美国云价格。
谁可以使用定制对冲？
通过对手方准入审核的专业投资人。